核心观点：偏空 整体来看，主要是需求端受疫情对运输影响略超预期，成品库存预计继续累积，短期偏空，关注后市疫情拐点以及物流恢复速度，RU-NR价差可获利减仓。
疫情：偏空 疫情阻碍物流运输、影响各行业开工，轮胎替换需求有一定损失，影响略超预期，后市关注疫情拐点。可参考云评论《基于运输替换需求，本轮疫情对于橡胶影响几何？》
库存：中性 深色胶库存小幅累库，浅色胶维持去化。
轮胎厂：偏空 轮胎厂逐渐恢复开工，各环节受到疫情影响，开工幅度受成品库存压制。
估值：中性 NR基差偏高，但考虑到疫情影响以及原料价格后期有下跌的可能性，可以认为是合理估值区间。
（文章来源：天风期货）
文章来源：天风期货