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本报告导读：
十四五首年良好开局，建设数字中国、扶持科技型企业和产业链、双碳下海缆和电力信息项目推进、电信服务质变是2022 年重点。
摘要：
十四五首年良好开局，数字基建、补强供应链、双碳是2022年工作重点。3 月5 日，李克强总理在第十三届全国人大第五次会议开幕式上作政府工作报告。工作报告中认可了2021 年国家在创新能力和稳定供应链的一系列措施，包括加强重大科技项目实施、提高研发费用加计扣除比例等，全年企业研发经费增长15.5%。展望2022 年，在稳定宏观经济大盘要求下，有望支持开工一批重大项目工程，新型基础设施也包含在列。综合报告梳理，我们预计2022 年以数字基建、工业互联网和5G 应用为核心的产业直接受益。
加强数字中国整体布局，提升科技型企业扶持，补强产业链。2022 年继续延续创新驱动发展的战略目标，建设数字信息基础设施， 推进5G规模化应用，发展智慧城市、数字乡村；加快发展工业互联网， 培育壮大集成电路、 人工智能等数字产业， 提升关键软硬件技术创新和供给能力。通信领域里，5G 应用以及新市场的基建值得重视。具体到科技企业方面，延续实施研发费用加计扣除政策，将科技型中小企业加计扣除比例从75%提高到100%，将制造业企业研发费用加计扣除比例提高到100%；强化知识产权保护，开展重点产业强链补链行动；传统产业数字化智能化改造加快。通信领域光芯片、光模块、控制器、模组等中小型企业有益。
“双碳”海缆、电力信息化值得重视，电信服务从量向质继续转变。2022年延续2021 年“双碳”要求，其中将继续推进大型风光电基地及其配套调节性电源规划建设， 提升电网对可再生能源发电的消纳能力。电信服务领域，回顾历史，22017 年开始后每年政府报告中都提及降低电信业务资费水平，一直到2021 年要求收窄，仅提及中小企业宽带和专线平均资费再降10%。2022 年已不再提及相关问题，转向集中打击治理电信网络诈骗等犯罪。整体电信运营市场进入量到质转变的周期中。
投资建议：基于新能源布局，推荐和而泰、科华数据、威胜信息等，受益标的中天科技、亨通光电、意华股份、英维克。同时，依然沿着三条主线推荐：一是5G 基建，推荐中兴通讯、天孚通信、星网锐捷，受益标的为亨通光电、华工科技、紫光股份、思瑞浦等。二是重视业务云化，推荐新易盛、中国电信、中国移动、中国联通、奥飞数据、宝信软件、数据港、梦网科技等。三是AIoT 各细分赛道推荐和而泰、拓邦股份、移为通信、广和通等，受益标的为移远通信、泰晶科技、德赛西威、华阳集团、科博达、日海智能、朗科智能等。
风险提示：政策目标进展不及预期、数字基建发展不及预期。
（文章来源：国泰君安证券）
文章来源：国泰君安证券