钢材
现货涨跌互现。普方坯，唐山4880(0)，华东4980(0)；螺纹，杭州5130(50)，北京5100(20)，广州5480(20)；热卷，上海5650(20)，天津5650(40)，广州5540(50)；冷轧，上海6370(0)，天津6290(0)，广州6380(-10)。
利润涨跌互现。即期生产，普方坯盈利648(-22)，螺纹毛利548(28)，热卷毛利894(-3)，电炉毛利406(61)；20日生产，普方坯盈利395(8)，螺纹毛利286(60)，热卷毛利632(29)。
基差缩小。杭州螺纹(未折磅)01合约30(-33)，10合约-6(-22)；上海热卷01合约192(-49)，10合约91(-39)。
供给，微降，螺增卷降。08.20螺纹325(4)，热卷321(-7)，五大品种1016(-2)。
需求，建材成交量24(5.6)万吨。
库存，去库。08.20螺纹社库794(-13)，厂库341(0)；热卷社库300(-0)，厂库98(3)，五大品种整体库存2127(-7)。
【总结】
当前绝对价格历史高位，现货利润中性，盘面利润中性偏高，基差贴水，整体估值中性。
本周供需双降，并带来库存的持续去库，基本面中性。七月较差的宏观及产业数据带动市场博弈点从供给侧转移至需求侧，并带动盘面呈现调整行情。在旺季预期叠加期现盘离场，现货预计短期持稳，盘面短期进一步大跌需要强利空驱动，反弹具备合理性。宏观驱动向下，而产业驱动在旺季预期下向上，不宜追空，期现矛盾较大，不宜单边参与，在旺季即将到来下可以考虑10-1合约正套。
铁矿石
现货涨跌互选。唐山66%干基现价1285(0)，日照卡拉拉1267(20)，日照金布巴958(13)，日照PB粉1013(2)，普氏现价139(9)，张家港废钢现价3230(-10)。
利润下跌。铁废价差342(56)，PB20日进口利润-242(-47)。
基差走弱。金布巴09基差199(-6)，金布巴01基差311(-1)；超特09基差41(-24)，超特01基差153(-19)。
供应下滑。8.13，澳巴19港发货量2277(-290)；45港到货量，2547(-117)。
需求下滑。8.20,45港日均疏港量295(-4)；247家钢厂日耗277(-3)。
库存涨跌互现。8.20,45港库存12796(167)；247家钢厂库存10598(-143)。
【总结】
铁矿石现货价格延续低迷，估值上进口利润偏低，近月贴水基差快速修复并处于季节性下沿，品种比价中性，铁矿石当下估值回归中性偏低水平。
供需面变化不大，港口总库存上涨，钢厂库存震荡下跌，钢厂的集中采购心态较弱，供需短期将继续延续平衡，但限产背景下中期有累库预期。铁矿石下跌主要依托于减产引发的累库预期，当前预期依旧存在，需要持续关注压减粗钢政策如何落实。当下钢厂利润较高，铁矿石预期偏弱，需要关注到港口现货情绪是否存在扩大下跌空间的可能。铁矿短期波动较大，投资者需谨慎。
动力煤
港口现货，5500大卡1050元/吨左右。
印尼煤，Q3800FOB报72美元/吨，5000大卡进口利润50元/吨。
期货，1月贴水213，持仓9.7万手(夜盘+2264手)。
环渤海港口(周日较周五)，库存合计1701.8(-42)，调入117(+23.4)，调出142(+25.3)，锚地船97(-1)，预到船55(-8)。
运费，沿海煤炭运价指数1190.94(-10.14)。
【总结】
当前产地增产力度不及预期，旺季步入尾声，但日耗依然较高，各环节库存低位，动力煤维持强现实弱预期格局，现货依然具备高估值修复压力，远月合约深贴水情况下，短期预计宽幅震荡为主。
焦煤焦炭
现货价格，焦煤山西煤折盘面2800，港口焦炭折盘面3400。
期货，JM201贴水446，持仓22.12万手(夜盘+6049手)；J201贴水420，持仓15.43万手(夜盘+5421手)。
炼焦煤库存(8.20当周)，港口419(+15.5)，独立焦化1332.29(-33.01)，247家钢厂885.6(-31.39)，总库存2795.62(-47.27)。
焦炭库存(8.20当周)，全样本独立焦化58.72(-3.5)；247家钢厂714.32(-8.61)，可用天数12.4(-0.12)；港口226.1(-13.1)。总库存999.14(-25.21)。
产量(8.20当周)，全样本焦企日均产量69.36(+0.08)；247家钢厂焦化日均产量47.17(+0.26)，247家钢厂日均铁水产量227.52(-1.11)。
【总结】
焦炭，焦煤成本端支撑较强，现货和盘面利润在产业链内部均处偏低水平，相对估值偏低。且部分焦企因亏损、原料煤紧缺以及限产等因素产量处于低位水平，下游库存偏低，且钢厂利润因矿石下跌回升后，生产积极性提升，对焦炭价格接受度提高。整体驱动依然向上，且主力1月合约贴水幅度较大，短期预计仍以偏强运行为主。
焦煤，内煤复产进度缓慢，目前仍未恢复至6月初未停产水平，蒙煤通关阻碍重重，今日开始闭关2周，焦煤供应端问题仍未解决，且远月合约贴水幅度较大，短期预计以偏强运行为主。
（文章来源：永安期货）
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